💥 تتر در اروگوئه زمین خورد؛ پشت پرده شکست پروژه ۱۲۰ میلیون دلاری استخراج بیت‌کوین چه بود؟

تتر با یک هدف بزرگ وارد صنعت استخراج بیت‌کوین در آمریکای جنوبی شد؛ اما پروژه‌ای که قرار بود نقطه شروع گسترش این شرکت در منطقه باشد، در نهایت به بن‌بست رسید. دو مرکز استخراج بیت‌کوین تتر در اروگوئه پس از اختلاف بر سر تأمین برق رها شدند؛ پروژه‌ای که ارزش سرمایه‌گذاری آن حدود ۱۲۰ میلیون دلار برآورد شده است.

ماجرا از جایی جالب‌تر می‌شود که اروگوئه در ابتدا برای تتر یک انتخاب ایده‌آل به نظر می‌رسید؛ کشوری با سهم بالای انرژی‌های تجدیدپذیر و شبکه برق نسبتاً قابل‌اعتماد. اما همین موضوع در نهایت به یکی از اصلی‌ترین دلایل شکست پروژه تبدیل نشد؛ بلکه اختلاف بر سر میزان برق قابل دریافت، عملیات را متوقف کرد.

🇺🇾 چرا تتر اروگوئه را انتخاب کرد؟

تتر در سال ۲۰۲۳ برنامه خود برای ورود به صنعت استخراج بیت‌کوین در اروگوئه را اعلام کرد. این کشور به دلیل استفاده گسترده از انرژی‌های تجدیدپذیر و برخورداری از شبکه برق توسعه‌یافته، گزینه جذابی برای استخراج بیت‌کوین محسوب می‌شد.

استخراج بیت‌کوین به مقدار بسیار زیادی برق نیاز دارد و هزینه انرژی یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده سودآوری این صنعت است. بنابراین، دسترسی به برق ارزان، پایدار و قابل پیش‌بینی می‌تواند تفاوت میان یک مرکز استخراج سودآور و یک پروژه زیان‌ده باشد.

تتر نیز ظاهراً قصد داشت اروگوئه را به یک پایگاه آزمایشی برای توسعه فعالیت‌های استخراج خود در آمریکای جنوبی تبدیل کند و بعد از آن به بازارهایی مانند برزیل، پاراگوئه و آرژانتین گسترش پیدا کند.

⚡ اختلاف تتر و شرکت برق اروگوئه از کجا شروع شد؟

مشکل اصلی به قرارداد تأمین برق میان شرکت محلی تتر، یعنی Microfin، و شرکت دولتی برق اروگوئه، UTE، مربوط می‌شد.

بر اساس گزارش‌ها، تتر برداشت متفاوتی از مفاد قرارداد داشت. این شرکت مقدار تعیین‌شده در قرارداد را نوعی حداقل میزان برق قابل دریافت می‌دانست که می‌توانست در ادامه افزایش پیدا کند.

اما UTE این مقدار را سقف برق قابل تأمین برای پروژه در نظر گرفته بود. همین اختلاف ظاهراً زمانی جدی شد که مراکز استخراج برای افزایش ظرفیت خود به برق بیشتری نیاز پیدا کردند.

📉 چرا توقف برق برای ماینرها این‌قدر مهم است؟

دستگاه‌های استخراج بیت‌کوین زمانی درآمد ایجاد می‌کنند که بتوانند به‌صورت مداوم فعالیت کنند. وقتی برق محدود شود یا برای مدتی قطع شود، دستگاه‌ها از تولید بیت‌کوین بازمی‌مانند اما بخش زیادی از هزینه‌های پروژه همچنان باقی می‌ماند.

هزینه تجهیزات، زیرساخت، نیروی انسانی، نگهداری و قراردادهای مرتبط با سایت از جمله هزینه‌هایی هستند که می‌توانند حتی در زمان توقف فعالیت نیز ادامه داشته باشند.

به همین دلیل، برای یک شرکت استخراج بیت‌کوین، داشتن برق فراوان به‌تنهایی کافی نیست؛ دسترسی به برق باید پایدار، قابل پیش‌بینی و از نظر اقتصادی قابل توجیه باشد.

💰 آیا پروژه واقعاً ۱۲۰ میلیون دلار ضرر کرد؟

اینجا باید بین «سرمایه‌گذاری» و «ضرر قطعی» تفاوت قائل شد. بر اساس گزارش‌های منتشرشده، هزینه ساخت و راه‌اندازی دو سایت حدود ۱۲۰ میلیون دلار برآورد شده است؛ اما این رقم به‌تنهایی به معنی زیان خالص ۱۲۰ میلیون دلاری نیست.

بخشی از تجهیزات و زیرساخت‌های پروژه ممکن است ارزش بازیابی یا استفاده مجدد داشته باشند. بنابراین بهتر است درباره رقم نهایی زیان با احتیاط صحبت کنیم.

آنچه مشخص است این است که پروژه‌ای با سرمایه‌گذاری قابل‌توجه نتوانست به برنامه اولیه خود ادامه دهد و تتر از فعالیت استخراج در این دو سایت خارج شد.

⛏️ آیا مشکل فقط برق بود؟

اختلاف بر سر برق، عامل اصلی فروپاشی پروژه بود؛ اما اقتصاد استخراج بیت‌کوین نیز در این ماجرا اهمیت دارد.

پس از هاوینگ آوریل ۲۰۲۴، پاداش استخراج هر بلاک بیت‌کوین کاهش پیدا کرد. این اتفاق به‌صورت ساختاری درآمد ماینرها را تحت فشار قرار داد و اهمیت هزینه برق و بهره‌وری تجهیزات را بیشتر کرد.

از طرف دیگر، نوسان قیمت بیت‌کوین نیز مستقیماً روی درآمد ماینرها اثر می‌گذارد. وقتی هزینه‌ها بالا باشد و قیمت بیت‌کوین نتواند رشد متناسبی داشته باشد، حاشیه سود استخراج کاهش پیدا می‌کند.)

🌎 تتر بعد از اروگوئه کجا می‌رود؟

شکست پروژه اروگوئه به معنی خروج تتر از صنعت استخراج بیت‌کوین نیست. این شرکت همچنان روی انرژی و استخراج بیت‌کوین سرمایه‌گذاری می‌کند و تمرکز خود را به بازارهای دیگر آمریکای لاتین، از جمله برزیل، گسترش داده است.

برزیل از این نظر می‌تواند گزینه جذابی برای تتر باشد؛ زیرا مقیاس بازار و ظرفیت انرژی آن بسیار بزرگ‌تر است و این شرکت در این کشور نیز وارد پروژه‌های مرتبط با انرژی و استخراج شده است.

بنابراین شاید اتفاق اروگوئه بیشتر از آنکه پایان برنامه استخراج تتر باشد، یک درس پرهزینه درباره اهمیت قراردادهای انرژی و اقتصاد واقعی ماینینگ باشد.

🔍 این شکست چه پیامی برای صنعت استخراج دارد؟

پرونده اروگوئه یک نکته مهم را به صنعت کریپتو یادآوری می‌کند: استخراج بیت‌کوین فقط به قیمت BTC و قدرت دستگاه‌های ماینینگ وابسته نیست.

در پشت هر مزرعه استخراج، شبکه برق، قراردادهای انرژی، هزینه تجهیزات، قوانین محلی، نیروی انسانی و شرایط اقتصادی قرار دارد. اگر یکی از این حلقه‌ها دچار مشکل شود، حتی یک شرکت بزرگ نیز ممکن است مجبور به توقف فعالیت شود.

به همین دلیل، رقابت میان ماینرها به‌تدریج به سمت مناطقی حرکت می‌کند که علاوه بر انرژی ارزان، زیرساخت قابل اعتماد و چارچوب حقوقی شفاف نیز داشته باشند.

🔥 جمع‌بندی؛ تتر از یک پروژه شکست‌خورده چه یاد گرفت؟

پروژه استخراج بیت‌کوین تتر در اروگوئه که از سال ۲۰۲۳ آغاز شده بود، پس از اختلاف طولانی با شرکت دولتی برق این کشور بر سر میزان برق قابل دریافت، در نهایت متوقف شد.

دو سایت این پروژه در منطقه فلوریدا قرار داشتند و بر اساس برآورد یک پیمانکار سابق، مجموع سرمایه‌گذاری روی آنها حدود ۱۲۰ میلیون دلار بوده است. توقف پروژه نشان می‌دهد که حتی سرمایه‌گذاری‌های بزرگ نیز در برابر مشکلات زیرساختی و قراردادی مصون نیستند/p>

با این حال، تتر فعالیت خود در حوزه انرژی و استخراج بیت‌کوین را کنار نگذاشته و به دنبال فرصت‌های دیگری در آمریکای لاتین است.

حالا سؤال مهم این است: آیا تتر می‌تواند در بازارهایی مانند برزیل، اشتباهات پروژه اروگوئه را تکرار نکند و استخراج بیت‌کوین را به یک بخش پایدارتر از کسب‌وکار خود تبدیل کند؟